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近日，中醫(yī)醫(yī)療服務提供商問止中醫(yī)于再度向港交所遞表，繼續(xù)沖擊AI中醫(yī)第一股。
問止中醫(yī)由80后創(chuàng)始人成立，公司全職醫(yī)師團隊的平均年齡僅為28歲，在AI的輔助下進行問診治療。
AI在提升醫(yī)療效率的同時，能否彌補年輕化團隊經驗不足的問題，成為外界關注的焦點。
問止中醫(yī)成立于2018年，正值互聯網+醫(yī)療健康快速發(fā)展和國家大力支持中醫(yī)藥振興的時期。
公司創(chuàng)始人是崔祥瑞，今年僅37歲，本科畢業(yè)于中山大學生命科學學院，2018年在斯坦福大學獲得工商管理碩士學位。
在大學期間，崔祥瑞曾自修過中醫(yī)。在斯坦福求學期間，崔祥瑞還做過醫(yī)療健康領域投資與咨詢，他發(fā)現中醫(yī)的典籍資料浩如煙海，但卻沒有人做系統的、整體的歸納整理。
于是崔祥瑞萌生了做超級中醫(yī)大腦的想法，希望打造一個科技化的中樞引擎，囊括自古以來中醫(yī)所有的臨床知識。
2018年，崔祥瑞與林大棟、張南雄聯合創(chuàng)立了問止中醫(yī)。問止中醫(yī)自主開發(fā)出中醫(yī)人工智能輔助診療系統——中醫(yī)大腦。
中醫(yī)大腦旨在解決中醫(yī)醫(yī)療服務行業(yè)的主要痛點，如嚴重依賴稀缺高級中醫(yī)師的個人經驗，以及診斷流程的標準化程度有限。
問止中醫(yī)成立以來共完成5輪融資，累計募資約1.6億元人民幣，投資方包括藍馳創(chuàng)投、真格基金、聚利基金等知名機構。最近一輪的投后估值為2.56億美元。
IPO前，崔祥瑞持股43.41%，為公司實控人，擔任董事會主席、首席執(zhí)行官。林大棟持股7.87%，是公司首席醫(yī)療官，張南雄僅持股0.19%，為公司非執(zhí)行董事，主要負責向董事會提供意見。藍馳創(chuàng)投以20.55%的持股比例成為最大機構投資者，真格基金與聚利基金分別持股3.06%和2.34%。
此外，崔祥瑞通過協議控制張南雄旗下公司的投票權，合計持有43.60%的投票權。
問止中醫(yī)的業(yè)務主要分為中醫(yī)醫(yī)療服務、中醫(yī)生活產品（包括多種養(yǎng)生產品、在線錄播課程及書籍）以及中醫(yī)大腦訂閱服務三大板塊。
其中，問止中醫(yī)的主要營收來自中醫(yī)醫(yī)療服務，該業(yè)務包括預診準備、人工智能輔助臨床問診、中醫(yī)處方、開藥及煎藥服務。中醫(yī)生活產品以養(yǎng)生茶、膏方為主；AI訂閱服務僅覆蓋少數B端客戶，尚未形成規(guī)模效應。
2022年到2024年，問止中醫(yī)的營收由6220萬元增加至2.36億元；2025年前5個月，公司營收約1億元，同比增幅11.7%。
收入結構上，問止中醫(yī)主要收入來自醫(yī)療服務，2022年到2024年該板塊業(yè)務營收占比連續(xù)3年超過80%，2024年占比達到89.6%。
成立至今，問止中醫(yī)尚未盈利。2022年到2024年及2025年前5月，問止中醫(yī)累計虧損約4.37億元。其中2023年虧損1.93億元，超過當年收入1.89億元。
在市場份額上，灼識咨詢顯示，以人工智能輔助的收入計算，問止中醫(yī)是中國內地最大的人工智能輔助的中醫(yī)醫(yī)療服務提供商，2023年及2024年市場份額分別為1.5%與1.3%。
不過，問止中醫(yī)的競爭對手不僅包括眾多公立中醫(yī)醫(yī)院和中醫(yī)領域的服務商，還有平安好醫(yī)生、阿里健康等互聯網醫(yī)療巨頭。在這樣的競爭環(huán)境下，問止中醫(yī)領先的市場地位并非不穩(wěn)固。
按傳統觀念，中醫(yī)是一個越來越吃香的職業(yè)。不過，問止中醫(yī)的醫(yī)生團隊較為年輕。
根據招股書，2024年末，全國共有約有76萬名中醫(yī)師，其中高級中醫(yī)師的占比不到5%。雖然初級及青年中醫(yī)師的比例相對較高，但彼等通常需要多年豐富的臨床經驗及培訓才能成為有經驗的專家，能夠獨立處理復雜的醫(yī)療病例。
截至2025年5月末，問止中醫(yī)擁有93名全職醫(yī)師，其平均年齡為28歲，大多是應屆中醫(yī)學碩士畢業(yè)生。
此外，公司醫(yī)療團隊負責人陳志耿年僅32歲，在加入問止中醫(yī)前也沒有一線臨床從醫(yī)經驗，僅在高校擔任講師和研究員，在入職9個月后即被任命為醫(yī)療部主任，負責中醫(yī)醫(yī)療服務的全面管理和醫(yī)師培訓。
這樣一個平均年齡不到30歲的醫(yī)生團隊，是在中醫(yī)大腦輔助下去治療癌癥、心臟病等醫(yī)學尚未完全攻克的疑難重癥。
問止中醫(yī)的AI+醫(yī)療的模式，固然能彌補年輕醫(yī)師經驗的不足，但也引發(fā)了患者對其診療質量和安全性的深層擔憂。
問止中醫(yī)在招股書中表示，以專有的中醫(yī)大腦作為技術基礎，致力于憑借人工智能，提高中醫(yī)治療的療效，突破癌重癥治療瓶頸，解決疑難癥治療問題及振興中醫(yī)。
此前據《中國經營報》報道，一位賀女士的父親曾在問止中醫(yī)就診，其中一位醫(yī)生還曾在治療時表示，癌癥一般連治3個療程（3個月一療程）能治好。
在AI與傳統中醫(yī)融合的浪潮下，問止中醫(yī)以中醫(yī)大腦為核心，提升了效率，但不足30歲的醫(yī)生團隊，其經驗能否靠AI彌補，也頗值得擔憂。
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